扫描下载APP
其它方式登录
Strive（ASST）通过发行高股息永续优先股（SATS）大规模融资增持比特币，其优先资本占持币价值比例达61.1%，显著高于Strategy（MSTR）的29.6%；Strive聚焦放大比特币敞口以期长期跑赢BTC，而Strategy侧重折价回购优先股以降低派息压力，两者资本策略呈现鲜明对比。
Strategy公司将于10月28日召开特别股东大会，表决STRC等四只优先股是否改为按日派息；若通过，STRC自11月1日起每日登记、次日支付股息，旨在稳定价格、增强融资能力并重启‘融资飞轮’；此举意在推动STRC重回100美元面值，缓解流动性压力，但无法消除本金风险及公司信用依赖。
比特币在8万美元附近持续拉锯，受现货ETF投资者保本抛压与短期持有者成本支撑双重影响；最大企业买家Strategy因优先股高息回购压力暂停增持，ETF单月净流出3亿美元但全年仍净流入17.5亿；宏观层面美债实际收益率逼近3%构成逆风，但全网盈利筹码占比近七成、交易所储备处于低位，显示长线基础稳固。
Strategy（MSTR）本周暂停比特币买入，转而用2.05亿美元回购STRC优先股，以托举股价至面值并为未来融资铺路；Strive（ASST）同期斥资5.11亿美元增持6182枚比特币，持仓达43000枚，逼近持币榜亚军。两家公司因融资能力与策略分化，呈现一守一攻态势。
下周（10月26日至11月1日）全球金融与科技领域多项重要事件集中发生：美联储、欧央行、日本央行将陆续公布利率决议；Strategy公司将于10月29日发布Q3财报并就优先股股息支付机制变更进行股东投票；Blast、Balancer、Ebisu等多个项目宣布关停或有序退出；BNB Standard将在纳斯达克敲钟；OpenAI拟完成最高300亿美元融资。
Strive和Strategy等美股比特币财库公司融资模式承压，Strive发行高息优先股实际收益率近17%，Strategy因优先股遇冷转向每日分红并持续增发普通股，导致股权稀释；高企的资本成本威胁其依靠杠杆增持比特币的可持续性。
MSCI拟将Strategy（原MicroStrategy）剔除出全球指数，因其新设非经营性公司筛查规则，聚焦企业是否具备真实经营性活动而非仅持有资产；争议核心在于如何定义现代企业的价值创造本质——是取决于持有的资产（如比特币），还是取决于融资、资本配置与证券设计等组织能力；该事件折射出传统指数分类框架与新兴商业模式之间的张力。
MSCI推出新筛选框架，以经营性资产、经营开支、现金流等指标识别‘非经营性公司’，拟将Strategy、Metaplanet、Upexi等5家财库类上市公司剔除全球指数。新规不再仅盯数字资产占比，而是综合评估公司经营实质，影响被动资金配置及财库公司后续融资能力与估值溢价。
MSCI宣布实施非经营性公司排除新规，Strategy因资本依赖度高、经营现金流为负等财务指标不达标，被列入拟剔除名单。尽管被动资金抛售规模有限，但新规加剧了其融资模式压力，影响未来股权和债务融资能力及成本。
MSCI正评估将Strategy和Metaplanet等比特币储备公司列为“非经营性公司”并剔除出指数的方案，拟议规则设有多重筛选与缓冲期，尚未正式决定；剔除风险主要影响融资效率，可能导致股价溢价收窄、发行成本上升及比特币增持能力减弱。
文章分析全球上市公司加密资产配置动态，重点报道Strategy增持比特币、Bitmine大幅增持以太坊并推进质押策略，以及Solana财库公司DFDV和HSDT增持SOL；同时指出美股、韩股近期走弱，机构转向国债等防御性资产，并提示美国中期选举前市场或延续震荡，建议采取防御型投资策略。
Strategy公司重启连续比特币买入，两周增持3331枚，持仓达84.77万枚创历史新高；同时加码回购STRC优先股并推动按日派息改革，旨在稳定其价格逼近100美元面值，展现双轨资本运作策略。
比特币价格反弹至86000美元，突破企业平均持仓成本线80500美元，推动Strategy与Strive两家上市公司合计增持2305枚比特币，实现浮亏转盈；Strategy重启增持并同步推进优先股回购，Strive则持续依赖SATA优先股融资加仓，企业财库购币热情整体仍处低位。
上市公司比特币增持显著放缓，过去三个月仅净增约5900枚，不足去年同期单月的7%；公司金库平均持仓成本约8.05万美元，当前市价约7.75万美元，整体仍浮亏，形成压制反弹的‘金库天花板’；现货ETF需求回暖但美国本土买盘偏弱，Coinbase溢价持续为负。
Strategy公司（MSTR）动用美元现金储备回购1.393亿美元STRC优先股，比特币持仓连续两周维持在845,050枚不变；同时将数字信贷回购额度提至20亿美元，并保留最高50亿美元比特币变现授权，以优化资本结构应对市场平稳期。
